【國際經濟】人民幣入SDR一籃子貨幣，美元霸權喪鐘響起?
每一次提到IMF特別提款權(SDR)，始終需要再解釋一次到底什麼是特別提款權
因為這個概念實在和一般人生活太遠，但是還是給大家一個從MBA智庫複製一段解釋
「特別提款權（special drawing right,SDR)是國際貨幣基金組織IMF創設的一種儲備資產和記帳單位，亦稱“紙黃金(Paper Gold)”。
【國際經濟】在經濟新常態下生存
「新常態」(New Normal)其實已經是個舊詞，說的是PIMCO前CEO El-Erian提出全球金融海嘯之後，低速的經濟成長和高失業率將會成為新的常態，從谷底反彈回原本經濟循環的好日子難再。
在美國股市頻創新高的時刻，這樣的預測被打臉了嗎？
其實大家看這個各國債券殖利率圖就知道，基本上長期來看有一個走勢是確定的，就是已開發國家利率會持續下探，甚至實質負利率會成為先進國家難以避免的劇本，在這個低利率成為新常態的時刻，股價和房地產價格的反彈和持續膨脹就不是什麼稀奇的事。
在美國股市頻創新高的時刻，這樣的預測被打臉了嗎？
其實大家看這個各國債券殖利率圖就知道，基本上長期來看有一個走勢是確定的，就是已開發國家利率會持續下探，甚至實質負利率會成為先進國家難以避免的劇本，在這個低利率成為新常態的時刻，股價和房地產價格的反彈和持續膨脹就不是什麼稀奇的事。
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| source:Stock AI |
【國際經濟】TPP太平洋驚雷一響 台灣準備好接招了沒
號稱地球史上最不透明的貿易協定跨太平洋夥伴協議，TPP登場
經過多年協商後終於達成協議，成為了經濟規模超越歐盟的最大自貿區，涵蓋全球GDP超過40%。TPP是個高於一般FTA標準的貿易協定，需要參與國有經濟高度自由化的準備，TPP的核心目的是削減關稅促進貿易，但是這個協議更包含了勞工、環境、食安、智財等影響
經過多年協商後終於達成協議，成為了經濟規模超越歐盟的最大自貿區，涵蓋全球GDP超過40%。TPP是個高於一般FTA標準的貿易協定，需要參與國有經濟高度自由化的準備，TPP的核心目的是削減關稅促進貿易，但是這個協議更包含了勞工、環境、食安、智財等影響
【國際經濟】全球熊出沒，你還在怪證所稅嗎？
本周全球市場股災頻傳，人心惶惶紛紛在找主要原因是什麼
有人說是反映美國升息預期的恐慌，有人說是中國經濟硬著陸
但本版可以用消去法告訴各位一個非常肯定的答案，
就是股市大跌的主因絕對不是因為台灣證所稅，也不會是因為台灣沒和大陸簽服貿和貨貿
香港和新加坡都沒有證所稅，
韓國和新加坡都有全世界數一數二的FTA的版圖，但是以美元計價的ETF中，
台港新韓今年以來跌最重的是新加坡，其次是韓國，台灣跌幅在第三
純看股價指數還要把匯率波動計入才更有比較基礎
有人說是反映美國升息預期的恐慌，有人說是中國經濟硬著陸
但本版可以用消去法告訴各位一個非常肯定的答案，
就是股市大跌的主因絕對不是因為台灣證所稅，也不會是因為台灣沒和大陸簽服貿和貨貿
香港和新加坡都沒有證所稅，
韓國和新加坡都有全世界數一數二的FTA的版圖，但是以美元計價的ETF中，
台港新韓今年以來跌最重的是新加坡，其次是韓國，台灣跌幅在第三
純看股價指數還要把匯率波動計入才更有比較基礎
【國際經濟】東亞貨幣戰誰贏？製造業寒冬來襲，貶值是台韓無可避免的命運
日韓台貨幣戰，以五年衡量
台灣和韓國其實貨幣高低變化不大，但是這個期間日本大貶30%
大開印鈔機的日本央行下定決心就是要貶到經濟復甦和達到通膨目標為止
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| Source:Google Finance |
從股價上來看，五年來台股是三個市場中最弱的一隻死魚，不過也和韓國差不了多少
而日股則是像打了雞血一樣的暴衝，就算是日幣打了七折，日經指數漲幅也還有80%
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| Source:Google Finance |
再看三國的製造業採購經理人指數，日本在2013年後幾乎都維持在50以上的擴張階段
台灣則是大起大落，時有暴衝，而進入2015年則是迅猛暴跌入50以下的製造業萎縮區
韓國PMI則是一直在50邊緣掙扎，進入2015年後與台灣一起狂跌萎縮
倚賴著中國經濟的台韓兩國在中國經濟失速時也同步不振
加上產業重疊性高的日本幣值狂降，自然經濟雪上加霜
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| Source: Stock AI |
如果光從貨幣競貶衝出口的角度來看
日本明顯是在以鄰為壑的大戰中勝出，而韓元近期則頗有急起直追的態勢，貶幅兇猛
台灣則在彭總裁的柳樹理論下，以死魚方式競貶
匯率當然不會是一國經濟發展強弱的唯一因素
但是短期來看給經濟打強心針的方式就是搞競貶
尤其東亞三國的消費者物價指數都在可控範圍，尤其油價狂貶，通膨算是非常低
台灣在2015年更是已經進入了通縮，台幣貶值空間可謂巨大
(當然CPI和民眾心理感受的差距也很大，從區域的角度看會有不同面貌
台灣是薪水不漲，但是通膨其實相對其他國家算低
韓國則是薪水漲但跟不太上物價漲速，痛苦指數和壓力比台灣還要高)
東亞三國都面臨了同樣的超級少子化問題
日本的發展已經給台韓指路，
老齡化社會消費不振，年金壓力日高，老年人更不敢消費要多存錢養老
因此通縮危機是台韓未來必見之路，
2015年是南韓和台灣開始步入人口自然減少的時刻
複製日本老化之路啟程
日本央行狂暴印鈔都欲振通膨預期而乏力
將來面對相同問題的台灣和南韓在招式用盡的情形下
很有可能也將走向競貶貨幣來推升通膨的結局，
反觀亞洲最大尾的中國
其實五年來人民幣兌美元升了9%，勞工成本更是連年快速上漲
中國經濟改革想從製造轉型消費卡關
相對東亞三國競貶，製造業壓力山大，倒閉潮一波接著一波，如今真的扛不住了
中國央行在8/11號下調人民幣兌美元中間價1.9%，創歷史最大降幅
打算緩解中國日漸升高的通縮危機和出口製造業困境，
人民幣的匯率彈性不足也倒逼其匯率市場化改革的進度
未來中間價報價將參考前一個交易日的銀行間外匯市場收盤匯率
下一步可能就是匯率波幅從2%放大到3%
人民幣在美國升息的環境下貶值壓力也很大，
那些覺得人民幣未來只會漲不會跌的人要失望了
東亞貨幣戰如今中國這艘大船入港，
周邊小船們也必受其影響，覆巢之下，焉有完卵
所以結論是
知道台幣和韓元將來長線只有貶值一途
你手上還要只握著台幣或韓元的資產嗎?
至於該買些什麼?
美國金融股包含銀行、保險業等在升息利差擴大的情形下，
會是少數升息算是利多的類股族群
不過本版懷疑升息會成為循環，還是先以聯準會試水溫的動作觀之
畢竟通縮如果加劇，美國是不會硬要將利率升上去
【國際經濟】美國升息，原物料崩潰? 不，中國需求疲軟才是關鍵
聯準會預告美國今年升息幾乎已成定局
相對歐日中都在寬鬆的道路上，美元的走勢堅挺
與美元走勢反向的原物料價格持續崩潰
不過從過去的經驗來看，美國升息不見得代表美元走強
下圖就顯示出2004年美國開始升息循環時，美元卻持續走弱
而黃金和原油則一路狂飆
相對歐日中都在寬鬆的道路上，美元的走勢堅挺
與美元走勢反向的原物料價格持續崩潰
不過從過去的經驗來看，美國升息不見得代表美元走強
下圖就顯示出2004年美國開始升息循環時，美元卻持續走弱
而黃金和原油則一路狂飆
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| 點圖放大 source: Stock-AI |
從下面這個圖就可以看出，原物料的行情和中國需求關係大
工業增長高時拉動原物料需求，推升中國的消費者價格指數
當中國希望經濟轉型從製造出口轉至消費，嚴重的產能過剩，原物料需求增長轉趨疲軟，
使得包含石油、銅、鐵礦砂等價格持續崩潰
中國面臨的變成是通縮問題而不是通膨問題，全球通膨疲弱，抗通膨的黃金自然沒有支撐
【國際經濟】謠言，泡沫，中國夢
大陸股市的崩潰在中國公安部介入抓「惡意做空」後開始止穩強彈
連放利多暴力救市無效，共產黨知道槍桿子才是硬道理，讓你不敢賣也不敢空
以公安部打擊空頭讓股市止穩，算是讓全球都大開眼界
回顧陸股這波大起大落，出現了非常多光怪陸離的現象
但是如果要濃縮成最關鍵的一句，就是「成也槓桿，敗也槓桿」
實際上，轉型中的中國實體經濟今年都不太妙(跟過去的自己比)
中國的GDP成長率放緩(基數越大越難維持高成長)和製造業PMI疲軟
李克強指數其二鐵路貨運量年增率也越來越悲劇
連放利多暴力救市無效，共產黨知道槍桿子才是硬道理，讓你不敢賣也不敢空
以公安部打擊空頭讓股市止穩，算是讓全球都大開眼界
回顧陸股這波大起大落，出現了非常多光怪陸離的現象
但是如果要濃縮成最關鍵的一句，就是「成也槓桿，敗也槓桿」
實際上，轉型中的中國實體經濟今年都不太妙(跟過去的自己比)
中國的GDP成長率放緩(基數越大越難維持高成長)和製造業PMI疲軟
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| Source:Trading Economics |
李克強指數中的用電量成長率也下降
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| Source:和訊網 |
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| source:STOCK-AI.com |
【國際經濟】諸神的黃昏，希臘悲劇的終結
諸神的黃昏其實是北歐神話
但是非常適合希臘的處境
「諸神的黃昏，是北歐神話傳說中諸神與巨人，怪物最終決戰，世界毀滅並且重生的世界末日。」
希臘總理齊普拉斯受不了和債權人的談判纏鬥討不到便宜
決定將邊緣政策玩到極限，
直接交付希臘人公投要不要接受三駕馬車(歐盟、IMF和歐洲央行)的撙節政策換取援助
齊普拉斯希望希臘人投NO(克魯曼也說要投NO，跟克魯曼同邊的時候就要小心了)
表示他們賴帳的決心
希臘政府面臨著民眾擠兌的風險，存款大量流失，ATM逐漸錢被領完
於是政府開始閃電實施資本管制，銀行關門到公投結束，以及每天每個帳戶只能領60歐元
(老實說，我覺得希臘人膽子真的很大或很天真，希臘危機早就不是一兩天的事了，竟然還敢把錢存在希臘的銀行裡，搞到現在棺材送到家門口了才在領錢)
但是非常適合希臘的處境
「諸神的黃昏，是北歐神話傳說中諸神與巨人，怪物最終決戰，世界毀滅並且重生的世界末日。」
希臘總理齊普拉斯受不了和債權人的談判纏鬥討不到便宜
決定將邊緣政策玩到極限，
直接交付希臘人公投要不要接受三駕馬車(歐盟、IMF和歐洲央行)的撙節政策換取援助
齊普拉斯希望希臘人投NO(克魯曼也說要投NO，跟克魯曼同邊的時候就要小心了)
表示他們賴帳的決心
希臘政府面臨著民眾擠兌的風險，存款大量流失，ATM逐漸錢被領完
於是政府開始閃電實施資本管制，銀行關門到公投結束，以及每天每個帳戶只能領60歐元
(老實說，我覺得希臘人膽子真的很大或很天真，希臘危機早就不是一兩天的事了，竟然還敢把錢存在希臘的銀行裡，搞到現在棺材送到家門口了才在領錢)
【國際經濟】美國升息 熱錢回家 亞洲再釀金融危機?
1997年的亞洲金融危機背景和成因複雜，
但大環境是美國升息，竄入亞洲的熱錢回家
造成東南亞泰國、馬來西亞、印尼等經常帳赤字國家貨幣高估，
連遭國際炒家狙擊大貶，並逐步衍生成金融恐慌風暴
如今美國再次醞釀升息，亞洲國家這次是否準備好了呢?
本版認為，這些東南亞國家已非吳下阿蒙，97金融風暴後都有大幅改善體質
重演亞洲金融危機的可能性低，
這次特別以東協主要的經濟體印尼、泰國、馬來西亞這三個當年重災區國家為例
整理了一些圖表來佐證
首先是經常帳赤字改善，外匯存底的大增，給了這些國家抵抗金融動盪的底氣
畢竟炒家狙擊貨幣時，跟各國央行對幹也要衡量對方銀彈有多強
但大環境是美國升息，竄入亞洲的熱錢回家
造成東南亞泰國、馬來西亞、印尼等經常帳赤字國家貨幣高估，
連遭國際炒家狙擊大貶，並逐步衍生成金融恐慌風暴
如今美國再次醞釀升息，亞洲國家這次是否準備好了呢?
本版認為，這些東南亞國家已非吳下阿蒙，97金融風暴後都有大幅改善體質
重演亞洲金融危機的可能性低，
這次特別以東協主要的經濟體印尼、泰國、馬來西亞這三個當年重災區國家為例
整理了一些圖表來佐證
首先是經常帳赤字改善，外匯存底的大增，給了這些國家抵抗金融動盪的底氣
畢竟炒家狙擊貨幣時，跟各國央行對幹也要衡量對方銀彈有多強
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| Source: TradingEconomics |
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| Source: TradingEconomics |
【國際觀察】一篇看懂中國經濟戰略布局與台灣戰略思考誤區
世界各主要大國紛紛加入由中國主導的亞洲基礎設施投資銀行(亞投行)
從RCEP、金磚國家開發銀行、一帶一路、絲路基金、亞投行、IMF特別提款權改革，
一步步都在為中國奠定整體人民幣國際化與亞洲經濟影響力擴張戰略
這規模宏大的總體戰略容易讓原本視中國為勁敵的人望而生懼
而此次美國希望阻攔盟友加入亞投行更是兵敗如山倒，可以明顯視為外交挫敗
但其實包含金融時報、紐約時報、經濟學人等權威西方媒體都持同樣看法
認為阻攔實為不智，應該要加入亞投行來發揮影響力，
畢竟這是另一個投資亞洲基建的組織，加入的國家當然都是利之所趨，
並非服膺中國的國際領導地位，而是更將之看作為合作開發亞洲的機會
但另一方面，有些誇張的評論者對亞投行的結論跳很快，直接講說這是美國衰敗的開始
大國已經拋棄美國轉向中國，美元霸權即將終結，美帝經濟崩潰欠中國太多債美元完蛋之類的論述
其實中國在全球經濟影響力，當然會隨著他經濟量體增大，
與世界各國貿易投資增加而水漲船高
尤其在亞洲地區自然更是他經濟勢力的輻射範圍，無庸置疑
人民幣國際化也當然一步步在國際貨幣市場上佔有一席之地
但是直接跳到人民幣打敗美元的結論真的是太過天真更有點捧殺意味
人民幣到現在都還不是自由流通匯兌的貨幣，一步登到建立足夠信心並打敗美元是跳太快
中國以其國家戰略緩步開放人民幣，
其實就是要避免重演日本當年迫於美國廣場協議而大幅升值導致龐大後遺症
但是人民幣和中國經濟有自己龐大的問題，
不管是過於巨大的外匯存底，成為與美國相互保證毀滅的武器動彈不得
或是中國經濟轉型，拉動過去中國世界工廠奇蹟的製造業很明顯在轉弱，
不管是鐵路貨運、原物料消耗或製造業PMI都顯示出中國製造業面臨的巨大壓力，
加上房市泡沫、國內國有金融體制的脆弱與地方債地下金融黑洞，
都讓人民幣的國際化和利率改革必須要非常謹慎，一步一步慢慢來，
那些說中國在IMF特別提款權改革獲得份額，就代表人民幣打敗美元的實在是過於天真
經濟上中國以其巨大量體要全面崩潰並不容易
尤其巨量中產階級產生的消費力，能夠讓這個市場足以自生帶動經濟成長轉型
首先必須認清這個事實，就是中國絕對會是全球美歐日外最主要的市場之一
也會是美國之外有最強大的政經軍事國際影響力的國家
中國崩潰論要實現不容易，因為中國有太多政策工具可以救援，
尤其在這通縮環境下，給貨幣和財政政策更大的空間
認清現實後，就要認真思考台灣的戰略
有幾大問題必須先解決
從RCEP、金磚國家開發銀行、一帶一路、絲路基金、亞投行、IMF特別提款權改革，
一步步都在為中國奠定整體人民幣國際化與亞洲經濟影響力擴張戰略
這規模宏大的總體戰略容易讓原本視中國為勁敵的人望而生懼
而此次美國希望阻攔盟友加入亞投行更是兵敗如山倒，可以明顯視為外交挫敗
但其實包含金融時報、紐約時報、經濟學人等權威西方媒體都持同樣看法
認為阻攔實為不智，應該要加入亞投行來發揮影響力，
畢竟這是另一個投資亞洲基建的組織，加入的國家當然都是利之所趨，
並非服膺中國的國際領導地位，而是更將之看作為合作開發亞洲的機會
但另一方面，有些誇張的評論者對亞投行的結論跳很快，直接講說這是美國衰敗的開始
大國已經拋棄美國轉向中國，美元霸權即將終結，美帝經濟崩潰欠中國太多債美元完蛋之類的論述
其實中國在全球經濟影響力，當然會隨著他經濟量體增大，
與世界各國貿易投資增加而水漲船高
尤其在亞洲地區自然更是他經濟勢力的輻射範圍，無庸置疑
人民幣國際化也當然一步步在國際貨幣市場上佔有一席之地
但是直接跳到人民幣打敗美元的結論真的是太過天真更有點捧殺意味
人民幣到現在都還不是自由流通匯兌的貨幣，一步登到建立足夠信心並打敗美元是跳太快
中國以其國家戰略緩步開放人民幣，
其實就是要避免重演日本當年迫於美國廣場協議而大幅升值導致龐大後遺症
但是人民幣和中國經濟有自己龐大的問題，
不管是過於巨大的外匯存底，成為與美國相互保證毀滅的武器動彈不得
或是中國經濟轉型，拉動過去中國世界工廠奇蹟的製造業很明顯在轉弱，
不管是鐵路貨運、原物料消耗或製造業PMI都顯示出中國製造業面臨的巨大壓力，
加上房市泡沫、國內國有金融體制的脆弱與地方債地下金融黑洞，
都讓人民幣的國際化和利率改革必須要非常謹慎，一步一步慢慢來，
那些說中國在IMF特別提款權改革獲得份額，就代表人民幣打敗美元的實在是過於天真
經濟上中國以其巨大量體要全面崩潰並不容易
尤其巨量中產階級產生的消費力，能夠讓這個市場足以自生帶動經濟成長轉型
首先必須認清這個事實，就是中國絕對會是全球美歐日外最主要的市場之一
也會是美國之外有最強大的政經軍事國際影響力的國家
中國崩潰論要實現不容易，因為中國有太多政策工具可以救援，
尤其在這通縮環境下，給貨幣和財政政策更大的空間
認清現實後，就要認真思考台灣的戰略
有幾大問題必須先解決
【國際經濟】貨幣戰爭的軌跡...從實質有效匯率觀察
從長線來看主要經濟體貨幣與股市的變化
匯率就用國際清算銀行BIS編制的實質有效匯率來比較
BIS 實質有效匯率
實質有效匯率指數(Real effective exchange rate index, 簡稱REER)係用來衡量一國貨幣相對於主要貿易對手國一籃貨幣經考量物價相對變動後之加權平均匯率，其水準值高於或低於100是相對基期年而言。
匯率就用國際清算銀行BIS編制的實質有效匯率來比較
BIS 實質有效匯率
實質有效匯率指數(Real effective exchange rate index, 簡稱REER)係用來衡量一國貨幣相對於主要貿易對手國一籃貨幣經考量物價相對變動後之加權平均匯率，其水準值高於或低於100是相對基期年而言。
從實質有效匯率的相對位置來看 美元上行空間和歐元下行空間都很大， 2000年以來的歐元低點約在0.83附近， EURUSD跌破1根本只是早晚的問題 |
【國際經濟】2050人口格局，非洲崛起將不再是黑暗大陸?
如果純粹就Size來論市場潛力大小
到2050年預估的人口前五強是印度、中國、奈及利亞、美國和印尼
落出前十二榜外的是俄羅斯、日本
新進榜的則會是衣索比亞和剛果
(尤其衣索比亞大量便宜勞動力的來源，中國早已進入布局)
到2050年預估的人口前五強是印度、中國、奈及利亞、美國和印尼
落出前十二榜外的是俄羅斯、日本
新進榜的則會是衣索比亞和剛果
(尤其衣索比亞大量便宜勞動力的來源，中國早已進入布局)
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| From Economist |
小時候媽媽常會說看衣索比亞人都飢荒沒飯吃，要惜福不挑食
或許30年後會看到非常不一樣的故事，
中國的成衣製鞋業等已經大批開始進駐衣索比亞，
越來越多輕工業製品會Made in Africa
雖然效率比中國差，但是人工便宜太多，勞力資源又非常充足
連台灣人莫名其妙在排隊的H&M都至衣索比亞布局設廠
或許30年後會看到非常不一樣的故事，
中國的成衣製鞋業等已經大批開始進駐衣索比亞，
越來越多輕工業製品會Made in Africa
雖然效率比中國差，但是人工便宜太多，勞力資源又非常充足
連台灣人莫名其妙在排隊的H&M都至衣索比亞布局設廠
【國際經濟】與美股最相關的經濟指標出乎你意料，不是GDP
經濟指標百百種，但哪個與美股相關程度最高，最能夠顯示和確認股市的走勢
答案竟然不是經濟指標之王的GDP
你可能會想，那是ISM指數？ 錯！
非農就業人數？又錯！
消費者信心指數？錯！
成屋銷售？錯！
零售銷售指數？錯！
最重要的經濟指標都說過一輪了，到底是什麼呢？
本篇就來帶您一窺各大重要指標與S&P500的相關程度
用的工具是之前非常推薦的網站
(點擊可以直接連結到該網站)
實質GDP
相關係數0.8707
兩者間為高度線性相關(正相關)
【國際經濟】 「超級中國」 韓國人眼中的強大鄰居
由韓國公營電視台KBS拍的紀錄片 「超級中國」Super China在韓國熱播
每集都有不同的主題，內容是蠻詳細的，完整介紹了中國的強大面
基本上幾乎是一面倒的讚揚，是在警惕韓國人不要輕看中國
也因為拍得很像中國大國崛起的宣傳片，所以在韓國內部引起兩派激烈反應
一派認為KBS已經淪落到一味吹捧中國的央視韓國台，
另一派認為中國本來就是不可忽視必須要認識的強大鄰居
至於中國自己的人民都說看到韓國人誇自己誇成這樣都害羞了
看Youtube下面的留言能夠觀察到中國網民自己的反應
基本上我認為看這個紀錄片還是能獲得蠻多新的啟發
但只要謹記這強大的景象不會是中國的全貌就好了
每集都有不同的主題，內容是蠻詳細的，完整介紹了中國的強大面
基本上幾乎是一面倒的讚揚，是在警惕韓國人不要輕看中國
也因為拍得很像中國大國崛起的宣傳片，所以在韓國內部引起兩派激烈反應
一派認為KBS已經淪落到一味吹捧中國的央視韓國台，
另一派認為中國本來就是不可忽視必須要認識的強大鄰居
至於中國自己的人民都說看到韓國人誇自己誇成這樣都害羞了
看Youtube下面的留言能夠觀察到中國網民自己的反應
基本上我認為看這個紀錄片還是能獲得蠻多新的啟發
但只要謹記這強大的景象不會是中國的全貌就好了
【國際觀察】 希臘與歐洲迎面而來的三大危機
希臘大選極左派Syriza聯盟贏得政權
基本上證明了一件事
就是腦殘的左派文青造成的危害，和邏輯不清的保守右派一樣嚴重，
後者的代表是FOX NEWS和茶黨
前者則是Syriza的領袖Tsipras
一個腦殘的左派文青代表，
他曾是共青團成員、學生領袖，反對新自由主義、外表風流倜儻、口若懸河
更豪言此次選舉是希臘人民的勝利，民主的勝利，要將緊縮政策掃入歷史
他反對市場化、反國有資產私有化、反對政府裁員、要恢復基本薪資和年金
(基本上希臘的問題就是政府和國有企業極度無效率、年金所得替代率過高不可持續，財政無法支應)
But，就是這個But，他還想要繼續留在歐元區接受歐盟各國的援助
基本上會說出這種話，就是完全不懂經濟的腦殘(or把民眾當白痴的民粹政客)
一個欠債的說不想還債，但同時還是要求你一定要再借錢給我
欠債的人自己在家裡跟家人表決說不要還債，
然後對外宣稱這是我們家的勝利可以不用還債
擺明就是把別人都當白痴
但為什麼還會得到這麼多人支持?
因為失業率高達50%、經濟衰退的希臘人覺得自己nothing to lose
現在緊縮已經很痛苦，賭一賭選個激進派來做改革
危機當前 不轉向就是撞山
基本上證明了一件事
就是腦殘的左派文青造成的危害，和邏輯不清的保守右派一樣嚴重，
後者的代表是FOX NEWS和茶黨
前者則是Syriza的領袖Tsipras
一個腦殘的左派文青代表，
他曾是共青團成員、學生領袖，反對新自由主義、外表風流倜儻、口若懸河
更豪言此次選舉是希臘人民的勝利，民主的勝利，要將緊縮政策掃入歷史
他反對市場化、反國有資產私有化、反對政府裁員、要恢復基本薪資和年金
(基本上希臘的問題就是政府和國有企業極度無效率、年金所得替代率過高不可持續，財政無法支應)
But，就是這個But，他還想要繼續留在歐元區接受歐盟各國的援助
基本上會說出這種話，就是完全不懂經濟的腦殘(or把民眾當白痴的民粹政客)
一個欠債的說不想還債，但同時還是要求你一定要再借錢給我
欠債的人自己在家裡跟家人表決說不要還債，
然後對外宣稱這是我們家的勝利可以不用還債
擺明就是把別人都當白痴
但為什麼還會得到這麼多人支持?
因為失業率高達50%、經濟衰退的希臘人覺得自己nothing to lose
現在緊縮已經很痛苦，賭一賭選個激進派來做改革
危機當前 不轉向就是撞山
【國際經濟】歐日難兄難弟 迎來關鍵時刻
美元兌日圓直逼金融海嘯前的高點123，
日經指數也盤中突破18000點，離金融海嘯前高點18238僅一步之遙
但對照日本持續疲軟超乎預期的GDP，後勢是該樂觀還是悲觀呢?
可以預見的是關鍵的壓力過與不過將決定後續中長期的走勢
日經指數
歐元區和日本是難兄難弟，GDP長期低成長，且都面臨通縮危機
但是日本的大膽寬鬆貨幣政策讓歐日的通膨分道揚鑣，
從製造業PMI來看，歐元區的景氣榮枯只在一線之間，
相較之下日元大貶對於出口製造業仍有激勵作用
歐日兩大央行本想走出不同的典範，歐洲想要收斂對央行的依賴
在景氣好轉時縮減資產負債表，沒想到迎來的是經濟成長和通膨低迷
反而日本印鈔印到深處無怨尤，勉強維持了基本的成長
但如果看實質成長，日本其實也沒有好到哪去
歐日難兄難弟的關鍵時刻，撐不住的兩方如果最後都同步大印鈔
可想而知美元未來會有多麼可怕的漲幅
我們將面臨失去控制與無法脫離央行依賴的兩大經濟體
可預見的是房價漲，貧富差距擴大，政府債務持續加速高築
而且泡泡吹越大，後面要還的就越多
當然，在資金派對漫遊中的人們不會覺得有什麼異狀
多數人也認為美國能夠自外於全球經濟的長期疲軟
美國經濟爆炸全世界都會爆炸，
但是若全世界經濟都弱，美國能夠獨強
在全球化的時代，長期維持這個劇本的可能性不高
日經指數也盤中突破18000點，離金融海嘯前高點18238僅一步之遙
但對照日本持續疲軟超乎預期的GDP，後勢是該樂觀還是悲觀呢?
可以預見的是關鍵的壓力過與不過將決定後續中長期的走勢
日經指數
至於歐元則迎來更大的挑戰
疲軟的歐洲經濟匯市面臨十年大底的支撐區
這個底金融海嘯沒破、歐債危機沒破
就看可能來臨的歐洲寬鬆會不會真的讓歐元跌破1.19打開下行空間
歐元區和日本是難兄難弟，GDP長期低成長，且都面臨通縮危機
但是日本的大膽寬鬆貨幣政策讓歐日的通膨分道揚鑣，
這也對歐元區造成要進一步寬鬆下修歐元的壓力
從製造業PMI來看，歐元區的景氣榮枯只在一線之間，
相較之下日元大貶對於出口製造業仍有激勵作用
歐日兩大央行本想走出不同的典範，歐洲想要收斂對央行的依賴
在景氣好轉時縮減資產負債表，沒想到迎來的是經濟成長和通膨低迷
反而日本印鈔印到深處無怨尤，勉強維持了基本的成長
但如果看實質成長，日本其實也沒有好到哪去
可想而知美元未來會有多麼可怕的漲幅
我們將面臨失去控制與無法脫離央行依賴的兩大經濟體
可預見的是房價漲，貧富差距擴大，政府債務持續加速高築
而且泡泡吹越大，後面要還的就越多
當然，在資金派對漫遊中的人們不會覺得有什麼異狀
多數人也認為美國能夠自外於全球經濟的長期疲軟
美國經濟爆炸全世界都會爆炸，
但是若全世界經濟都弱，美國能夠獨強
在全球化的時代，長期維持這個劇本的可能性不高
【國際經濟】美國ISM非製造業指數速析
昨日公布的美國ISM非製造業指數，
預期57.5，前值57.1，實際公布59.3遠超預期
雖不及八月的歷史新高59.6，但也達到歷史第四高
探究關鍵的領先指標新訂單指數和雇傭指數
新訂單指數十年平均是55.2，目前是61.4，
雖然不及七月高點64.9但仍舊在健康的擴張
與就業密切相關的雇傭指數則是從十月高峰59.6下滑至56.7
近十年雇傭指數均值是51.08，美國非製造業就業的情形仍在好轉的範圍當中
以下是詳細的報告變化，主要下滑的就是原物料輸入和雇傭指數
其他全部上升，顯示非製造業的景氣依舊強勁
| MANUFACTURING AT A GLANCE NOVEMBER 2014 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
Index | Series Index Nov | Series Index Oct | Percentage Point Change | Direction | Rate of Change | Trend* (Months) |
| PMI® | 58.7 | 59.0 | -0.3 | Growing | Slower | 18 |
| New Orders | 66.0 | 65.8 | +0.2 | Growing | Faster | 18 |
| Production | 64.4 | 64.8 | -0.4 | Growing | Slower | 9 |
| Employment | 54.9 | 55.5 | -0.6 | Growing | Slower | 17 |
| Supplier Deliveries | 56.8 | 56.2 | +0.6 | Slowing | Faster | 18 |
| Inventories | 51.5 | 52.5 | -1.0 | Growing | Slower | 4 |
| Customers' Inventories | 50.0 | 48.0 | +2.0 | About Right | From Too Low | 1 |
| Prices | 44.5 | 53.5 | -9.0 | Decreasing | From Increasing | 1 |
| Backlog of Orders | 55.0 | 53.0 | +2.0 | Growing | Faster | 2 |
| Exports | 55.0 | 51.5 | +3.5 | Growing | Faster | 24 |
| Imports | 56.0 | 54.5 | +1.5 | Growing | Faster | 22 |
| OVERALL ECONOMY | Growing | Slower | 66 | |||
| Manufacturing Sector | Growing | Slower | 18 | |||
Manufacturing ISM® Report On Business® data is seasonally adjusted for New Orders, Production, Employment and Supplier Deliveries indexes.
不過另一個調查機構Markit的服務業採購經理人指數和綜合採購經理人指數就持平
沒有像ISM調查的那麼強勁，呈現數據走勢分化的現象
加上FED的褐皮書顯示
美國經濟活動在10~11月繼續擴張。一些地區調查顯示，人們對未來經濟活動表示樂觀。絕大多數地區消費者支出在增加，這受益於油價下跌。此外，幾個地區冬天提早降臨，人們對冬季服裝的消費明顯增加。美國絕大多數地區反映，製造業活動在增強。
相對歐洲疲軟的PMI，美國的經濟復甦穩健，美元指數持續攻高
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