【國際經濟】通膨加速尚遠 QE未見極限

美國就業和採購經理人數據大好,讓市場擔心QE會提早退場,
對利率和熱錢敏感的債市和新興市場紛紛回檔

但FED未來的主席葉倫在聽證會上為QE再打強心針,
短期內不會見到QE收縮,
因此如我們所說,美國要有持續性的強勁就業與經濟數據才會開始taper

尤其已開發國家的通膨不增反減,更讓印鈔行動無後顧之憂
目前的美國股市情勢是一片大好,資金面QE不退,實體經濟面轉好,企業本益比不至泡沫程度
更重要的是與通膨高相關的原物料卻並未隨之走高

整個經濟出現了非常詭異和扭曲的現象,
對於運用QE股市繼續往上攻高有天時地利人和的優勢

美股在確認QE不退後緩步量增攻新高



新興市場也獲得喘息,在破底後大幅反彈





垃圾債則持續維持強勢,最近各種廣告除了美國基金也都一直強打高收益債的基金,可見熱度非常高,垃圾債目前沒有明顯轉弱,也表示經濟的風險仍相對非常低

SPDR巴克萊高收益債ETF


美國10年期公債更在葉倫確定QE不退之後在季線遇到支撐反彈,接下來就關注會否突破下降趨勢線
iShares 7-10年期美國公債ETF


接下來三張圖都是與通膨高度相關的產業
看到農業 工業基本金屬 還有石油都出現頗為強勢走空的趨勢
對於國際經濟未來通膨風險是大大的降低,
對於企業的獲利和一般人民的消費是有利的

也讓QE能夠有空間大展拳腳

目前包括農 礦 油都在測今年底部,若跌破就要密切關注到底是需求出問題
還是純粹供給過剩


PowerShares德銀農業ETF



PowerShares德銀基本金屬ETF



United States石油ETF〈USO〉



美元在QE不退的打壓之下,中短期仍難以持續走強,除非經濟數據持續超乎預期,而歐洲通膨持續減弱,美元才會再度走上上升循環



股市大多頭走了5年,今年更幾乎是每逢季線就反彈
所有投資人都學會了慣性的動作
碰季線就買入,因此都覺得股市真好賺

空頭時信心缺乏怎麼喊話或政策加持都是猛賣
多頭時則是信心過量拉回就買拉回就買

自然衍生性的商品像是賣出賣權就會大量佈在季線或半年線的位置
這種超級大多頭結束的方式通常都是崩盤大跌貫破所有均線讓人措手不及
逼著這些衍生性商品斷頭賣出 加重跌勢
還有食隨知味的融資也會面臨斷頭的賣壓

這個大多頭的終結絕不會是小菜一盤

因此在大家覺得前方一片大好時
更要小心謹慎以對